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  • 公募基金最低倉位的規定

    小鷹博客 2021-2-4 5:35:15 基金 次閱讀 查看評論

    國家政策規定,股票類公募基金有股票最低倉位要求

    1、股票型基金:80%或以上的基金資產投資于股票的基金;

    2、偏股混合型基金:60%或以上的基金資產投資于股票的基金;

    股票型基金,顧名思義,應當將其絕大部分資產投資于股票,海外通常為90%以上。但我國現行《運作辦法》對股票型基金的倉位下限要求僅為60%,基金倉位可以在60%-95%(總資產扣除5%的現金頭寸)之間靈活調整。當初將股票倉位下限定的較低,主要考慮是給基金經理更大的靈活操作空間。但從實踐來看,該規定存在以下問題:一是從國際慣例來看,基金資產在股票和債券之間大幅靈活調整的應當歸屬于混合型產品;二是現有《運作辦法》規定,基金非現金資產的80%應當投資于基金名稱表明的方向,債券型基金的倉位下限也為80%,股票型基金如果倉位只有60%,與上述規定存在沖突;三是從投資實踐來看,股票型基金的收益來源應當主要是深入挖掘有價值的股票,頻繁大幅調整倉位容易造成追漲殺跌,既容易導致基金風格漂移,也容易加劇資本市場的波動,近年來社會對此也有些批評。為了提高股票型基金風格的穩定性,我們參照國際慣例將其倉位下限從60%提高到80%。從歷史統計來看,股票型基金倉位總體上一直在80%-90%之間,目前有13.5%的基金倉位在80%以下,此項調整對多數基金無直接影響。

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